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央企信托-汇融36号山东高密城投信托计划

原文标题:【央企信托-汇融36号山东高密城投信托计划】
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产品名称:央企信托-汇融36号山东高密城投

发行机构:央企信托

产品期限:24个月

付息方式:按季付息

集合规模:4亿

投资领域:基础设施类

投资区域:山东高密

大小额配比:严格配比

预期收益率:

100≤X<300,7.0%/年

300≤X<1000,7.5%/年

1000万≤X,7.8%/年

募集进度:

2021年02月24日更新,本期第1期,本期规模1000万(可募超),预计周三开放进款,募满封账,有下期。

产品详情:

1.央企信托-汇融36号山东高密城投预期收益率为税后

2.央企信托-汇融36号山东高密城投打款账号待出

3.央企信托-汇融36号山东高密城投双录及签约指引请详询理财经理

募集账号:

【央企信托-汇融36号山东高密城投】

【账户名】

【账 号】

【开户行】

【备 注】XX(姓名)购买央企信托-汇融36号山东高密城投XX万

资金用途:

信托资金用于受让华荣实业对高密城投5.355亿元的应收账款债权

还款来源:

1、债务人履行《应收账款转让及确认协议》;

2、担保方经营性收入。

风控措施:

高密华荣实业发展有限公司提供连带责任担保。

项目亮点:

1、高密城投首次信托融资,目前其所有融资均是低成本的银行贷款和债券,合计占93.16%。存续债券19亿,均晚于信托到期。

2、低政府负债率:10.56%,远低于全国平均水平。

3、高密城投是本地最大最主要的棚改实施主体,AA公开发债,总资产258.9亿,资产负债率仅38%,主要资产均为最优质的的棚改土地资产(出让用地)。

4、强担保:高密国资,AA主体评级,总资产437.6亿,年营业收入超过17.7亿元。

5、超强债权转让人:高密华荣实业,当地最大城投,AA+评级,末总资产598.76亿元,有具较强担保实力。

6、区域经济强,2019年潍坊市一般公共预算收入571.1亿元。高密是全国百强县,?般预算收入50.5亿,百强榜仅次于江苏句容,超过浙江海盐等。

融资主体:高密市城市建设投资集团有限公司

 

扩展阅读:基金资讯分享

  上周我们介绍了一只表现出色的日股基金,事实上,由于日本的现代化进程开始得较早,经过多年发展,日本早已跻身发达国家的行列,并且拥有相对深厚的市场流动性、成熟的资本市场和健全的监管体系、经济发展程度和资本市场的素质,与普遍邻近亚洲各国相距甚远;同样的道理亦能套用在澳洲和新西兰身上。因此,大多数希望聚焦各个高速成长的新兴亚洲经济体的股票基金,往往会将这些国家排除在外;而MSCI亚洲(日本除外)指数,便是最具代表性、广为这些基金用作基准的指数。

  然而,个别基金由于主要投资在亚太区(包括日本、澳洲和新西兰)较广阔的投资范围,其地理分类落入亚洲(包括日本)之中。本周介绍的安联东方入息基金(美元)AT(下称「此基金」),正是一只这样的亚太股票基金。

  此基金成立于2005年12月,拥有约15年的历史,规模达到5.3亿美元(除非另有注明,所有数据均截至2020年10月31日,下同)。此基金相当特别之处,在于其目标为透过主要(即将其资产至少70%)投资于涉及亚太区或与之有关连的公司(例如注册办事处设于该区域或其绝大部份销售╱溢利均源自该区域的公司)的股票及债券,以达致长期资本增值。具体而言,此基金最少将50%的资产投资于股票,最多亦可将50%的资产投资于债券;看起来和股债兼具的平衡基金颇为近似,但根据基金公司最新提供的月报,此基金绝大部分(超过94%)资产均为股票,因此我们判断其实质上就是一只股票基金。当然,这提升了此基金在波动的市况下,能灵活配置债券的弹性。

  此基金虽以入息为名,但在选股方面未见偏好传统上股息率较高的行业;相反,占38.1%的十大持仓,几乎由信息科技和健康护理囊括:其中前者已经占据六席,后者则占三席,余下的便是组合的最大持仓——新西兰货运、仓库和物流公司Mainfreight。这一点和此基金的投资方向有莫大关系:管理此基金逾15年的基金经理允卓德,其投资意念是挑选能够受惠于亚洲地区人口红利和新科技蓬勃发展,对经济带来持续结构性增长动力的企业。

  由于此基金采取主动型管理,且选股不受国家或市值所限制,其66只持仓以中小企为主,这些公司往往处于高速发展期,通过大举投资核心技术去建立竞争优势,但投资者未必耳熟能详:以十大持仓为例,相信读者唯一有听闻的只有和黄中国医药科技,其余无论是两家日本和南韩检测设备制造商Lasertech和KohYoungTechnology,抑或是两家台湾的芯片设计及制造商祥硕科技和世芯电子,都谈不上是在亚洲基金中常见的名字,可见此基金绝对有自己一套选股方式。

  然而,虽然这些公司名气有限,但皆是经过研究团队精挑细选,故基金经理对它们亦保持一个相当高的确信度。我们翻查了此基金截至3月底的中期报告,发现最新的十大持仓和当时有多达七只相同,反映此基金重视企业中长线的增长潜力,不会因短期的股价波动而轻易清仓或套现。

  另外,不得不提此基金的地域分布。亚洲基金一般而言都会坐拥腾讯、阿里巴巴等鼎鼎大名的中国公司,在MSCI亚洲(日本除外)指数和此基金的基准指数MSCI综合亚太区净回报指数中,中国公司权重分别达45.5%和25.6%,堪称举足轻重;此基金却反其道行之,中国公司的占比只得13.2%,较基准大幅低配;而对于约占基准34.2%的日本公司,此基金的低配甚至更为显著。此基金对台湾的公司最为青睐,其占组合的22.2%远多于基准的约8%;对于南韩公司亦略有超配。事实上,除了台湾占比超过两成,其余五个国家包括日本、中国、南韩、澳洲和新西兰的占比均只介乎8.4%至14.9%不等,偏向分散的地域配置不但有助降低个别地区股市的风险,也能让投资者对整个亚太区有较均衡的涉猎。

  当大家对此基金的投资风格有一定了解后,不妨看一下它的表现。为了让大家更清晰理解,我们分别以亚洲基金平均的FSMI亚洲(日本除外)股票基金指数(下称「FSMI」),与此基金风格相近即同样偏好增长股的摩根亚洲增长(美元)(累计)(下称「摩根基金」)、此基金所属类别——亚洲(包括日本)的同侪平均,以及此基金的基准指数,来和其作比较,找出它们各自截至11月底的一至五年期及十年期累计回报:

  从上图可见,此基金不但在任何年期都能大幅跑赢基准、同侪平均和FSMI,表现即使和贵为精选基金的摩根基金都不遑多让,在较近的一至三年期和较长的十年期都有过之而无不及。具体而言,此基金一年期、三年期、五年期和十年期的额外回报(基金回报减去基准回报)分别为29.8%、37.7%、49.9%和106.8%;成立至今约15年间,累计回报更达到232.5%,表现绝对堪称卓越,充分显示了此基金投资策略奏效和选股眼光独到。

  从上图可见,按历年表现计,此基金在2018年表现逊色,亦是唯一一年未能跑赢基准。随后此基金在2019年和年初至今的表现都独占鳌头,遥遥领先所有比较对象至少10个百分点,在2017年表现鹤立鸡群的摩根基金亦未能望其项背。这也解释了为何图一此基金在一至三年期表现较佳,四至五年期却不如摩根基金。但它们的共同点皆是在市况良好的年份表现会格外突出。

  从上图可见,在成立至今经过的五个主要跌浪中,此基金只有在2018年一浪,同时跑输基准和同侪平均;但即使如此,此基金表现仍胜FSMI和摩根基金。事实上,此基金在五个跌浪中的跌幅都比FSMI和摩根基金少,普遍时间亦能跑赢基准或同侪平均,反映其抗跌力不俗,相信和前文提及,此基金能在波动市况灵活配置最多一半债券的较佳弹性有一定关系。

  鉴于此基金的投资范围,恐怕能够成为精选基金的机会相当渺茫。不过正所谓「是金子总会发光」,别树一帜地低配中国、集中于中小型增长股的投资风格,加上出类拔萃的表现和不俗的抗跌力,安联东方入息基金(美元)AT无疑是值得希望分散投资亚太区的投资者考虑之绝佳选择。


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